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1.2 未来价格展望由于印尼禁矿时间提前，导致明年全球增量不及预期，焦点集中于印尼镍铁项目的投放进度以及中国在缺乏印尼资源补充的情况下，产出下滑的程度。根据当前的镍矿价格以及铁厂利润去测算，由于国内铁厂补库积极性不高，以及国内镍矿库存的实际分布并不均衡，北方高成本铁厂或率先减产，2020年中国铁产量或由于原料的缺乏，产出超预期下滑，我们预估下滑量在10万金属吨至48万金属吨。

所以，一方面公募基金的换手率高；另一方面，这些基金经理给投资者带来了丰厚的回报。投资者在选择不同的投资策略时，最主要的依据是看投资回报，这也是过去高换手率盛行的主要原因之一。对比国际上基金管理公司的持股周期，我简单地做了归类，可以看到不同的换手率数据体现出投资策略和理念的区别。通过比较国际一流资管机构的持股周期可以看到：对冲基金采取短线策略为主，追求绝对回报目标，其持股周期通常在1年以内；而海外共同基金则采取中线持有策略，追求的是相对回报，其持股周期一般在1至3年；而PE/VC采用长线策略，持股周期则会更长。这和国内市场有较大的差异。中国的基金公司总体采用了短期投资的策略。应该说，在策略上有点像全球的对冲基金公司，并且能取得不错的业绩。

责任编辑：李锋并购重组市场回暖 单周项目上会家数现峰值“最近并购重组市场运行有明显加速迹象。有很多客户向我们打听近期多项并购重组政策适用范围，或者探讨方案操作可能性。并购重组项目审批速度也整体加快了。”某券商投行人士日前向中国证券报记者表示，不少人感叹并购重组市场的春天要来了。

对于中美贸易摩擦，我们维持一贯以来的判断，其具有高度的复杂性，但在今年年内，中期选举前后大概率是一个阶段性缓和时点，因此其不确定性中有一定的确定性。对市场来说，问题只是这个过程中摩擦不断升级的高点是否到来。值得注意的是，商务部新闻发言人于4日应询答记者问时表示，在3日至4日举行的中美经贸磋商中，中方就中兴公司案与美方进行了严正交涉。美方表示，重视中方交涉，将向美总统报告中方立场。中兴通讯5月6日晚公告，公司已正式向美国商务部工业和安全局（BIS）提交了关于暂停执行拒绝令的申请，并根据BIS指引提交了回应拒绝令的补充材料。

支持非银流动性力度明显券商中国在此前的报道中已提过，近期，银行间市场出现一定的信用收缩现象。部分中小银行在银行间市场的融资难度提升，同时风险偏好降低，最终导致其向非银机构的流动性传导不通畅现象。信用等级债券和存单流动性下降，一些中小非银机构出现流动性紧张问题。央行希望通过调高头部券商短融最高限额的方式，向中小券商传导流动性。

搜索该公司信息时，记者找到一个于2014年9月10日就停止更新的和同信息内部微信公众号，文章的阅读点击量几乎没有超过100次。公众号的第一篇文章是《致我们共同经历的成长》，阅读量仅有4次，是耿哲在2013年春天写下的创业回忆。他说：两年前创业的情景历历在目，那是一个寒冷的冬日，离农历春节还有一段时间，朋友介绍来到了这个钢结构厂房。前一家租户是做钢筋加工的，厂房里到处都是黑色的铁屑，地面坑洼不平，墙上满是灰尘和蛛网。墙角的水表冻裂了，自来水淌了一地，都冻成了冰，心情似乎也受到了环境的影响，变得有点萧索起来。冷风吹着没有关严的铁门，发出“哐哐”的声音，回荡在空旷的厂房里。